Differenza Tra Flussi Di Cassa Scontati E Non Scontati

2024 Autore: Mildred Bawerman | [email protected]. Ultima modifica: 2023-12-16 08:39

Differenza chiave: flussi di cassa scontati e non scontati

Il valore temporale del denaro è un concetto fondamentale negli investimenti che tiene conto della riduzione del valore reale dei fondi a causa degli effetti dell'inflazione. La differenza fondamentale tra i flussi di cassa scontati e quelli non scontati è che i flussi di cassa scontati sono flussi di cassa rettificati per incorporare il valore temporale del denaro, mentre i flussi finanziari non scontati non sono rettificati per incorporare il valore temporale del denaro. Il risultato di una valutazione di un progetto di investimento utilizzando questi due metodi sarà significativamente diverso, quindi è importante distinguere chiaramente tra i due.

INDICE

1. Panoramica e differenza principale

2. Cosa sono i flussi di cassa scontati

3. Cosa sono i flussi di cassa non scontati

4. Confronto affiancato - Flussi di cassa scontati e non scontati

5. Riepilogo

Che cos'è il flusso di cassa scontato?

I flussi di cassa scontati sono flussi di cassa rettificati per incorporare il valore temporale del denaro. I flussi di cassa sono attualizzati utilizzando un tasso di sconto per ottenere una stima del valore attuale, che viene utilizzata per valutare il potenziale di investimento. I flussi di cassa scontati sono calcolati come, Flussi di cassa scontati = CF 1 / (1 + r) ¹ + CF 2 / (1 + r) ² +… CF n (1 + r) ⁿ

CF = Flusso di cassa

r = Tasso di sconto

I flussi di cassa scontati possono essere facilmente calcolati con la formula sopra se ci sono flussi di cassa limitati. Tuttavia, questa formula non è conveniente per essere utilizzata nell'attualizzazione di molti flussi di cassa. In tal caso i fattori di sconto possono essere facilmente acquisiti attraverso la tabella del valore attuale che mostra il fattore di sconto in corrispondenza del numero di anni. I flussi di cassa scontati possono essere utilizzati per valutare le decisioni di investimento confrontando i flussi di cassa scontati in entrata e in uscita. Il valore attuale netto (NPV) è una tecnica di valutazione degli investimenti che utilizza flussi di cassa scontati per arrivare alla sostenibilità finanziaria di un progetto.

Ad esempio, XYZ Ltd sta pianificando un investimento in un nuovo stabilimento per aumentare la produzione. Considera le seguenti informazioni.

• Il progetto di investimento si estenderà su un periodo di 4 anni
• L'investimento iniziale è di $ 17.500 milioni che saranno investiti nell'anno 0 (oggi)
• L'investimento ha un valore residuo di 5.000 milioni di dollari
• Afflussi e deflussi di cassa avverranno dall'anno 1 all'anno 4

• I flussi di cassa verranno scontati utilizzando un tasso di sconto dell'8%

  

Il progetto di cui sopra si traduce in un NPV negativo di $ 522,1 milioni e XYZ dovrebbe rifiutare il progetto. Poiché i flussi di cassa sono scontati, ciò significa che se il progetto viene accettato, il risultato netto totale sarà ($ 522,1 milioni) nei termini odierni.

Figura 1: il calcolo del VAN utilizza flussi di cassa scontati

Che cos'è il flusso di cassa non scontato?

I flussi di cassa non attualizzati sono i flussi di cassa non rettificati per incorporare il valore temporale del denaro. Questo è l'opposto dei flussi di cassa scontati e si considera semplicemente il valore nominale dei flussi di cassa nel prendere decisioni di investimento. Poiché i flussi di cassa non scontati non tengono conto della riduzione del valore del denaro nel tempo, non aiutano a prendere decisioni di investimento accurate. Considerando lo stesso esempio di cui sopra, il VAN è calcolato senza attualizzare i flussi di cassa.

Esempio

Con flussi di cassa non scontati, il progetto genera un NPV positivo di $ 3.640 milioni. Tuttavia, alla fine di un periodo di 4 anni, $ 3.640 non verranno generati a causa dell'effetto del valore temporale del denaro; quindi questo NPV è fortemente sopravvalutato.

Qual è la differenza tra flussi di cassa scontati e non scontati?

Articolo diff. Al centro prima della tabella

Flussi di cassa scontati vs non scontati
I flussi di cassa scontati sono flussi di cassa rettificati per incorporare il valore temporale del denaro	I flussi di cassa non attualizzati non vengono rettificati per incorporare il valore temporale del denaro.
Valore temporale del denaro
Il valore temporale del denaro è considerato nei flussi di cassa scontati e quindi è altamente accurato.	I flussi di cassa non scontati non tengono conto del valore temporale del denaro e sono meno accurati.
Utilizzare nella valutazione degli investimenti
I flussi di cassa scontati vengono utilizzati nelle tecniche di valutazione degli investimenti come NPV	I flussi di cassa non attualizzati non vengono utilizzati nella valutazione degli investimenti.

Riepilogo: flussi di cassa scontati e non scontati

La differenza tra flussi di cassa scontati e non attualizzati dipende dall'utilizzo di flussi di cassa scontati o nominali. Come evidenziato negli esempi precedenti, il VAN risultante dello stesso progetto è significativamente diverso utilizzando flussi di cassa scontati e non scontati. Pertanto, l'utilizzo di flussi di cassa non scontati è considerato un approccio rischioso nella valutazione della fattibilità di una decisione di investimento. Per questo motivo, molte aziende utilizzano flussi di cassa scontati per valutare se un progetto selezionato genererà ritorni favorevoli o meno.