Differenza chiave - obbligazioni rimborsabili e convertibili
Un'obbligazione è uno strumento di debito emesso da società o governi agli investitori al fine di ottenere fondi. Sono emessi a un valore nominale (valore nominale dell'obbligazione) con un tasso di interesse e un periodo di scadenza. Le obbligazioni rimborsabili e convertibili sono due tipi popolari di obbligazioni tra i tanti. La differenza fondamentale tra obbligazioni rimborsabili e convertibili è che le obbligazioni rimborsabili possono essere rimborsate dall'emittente prima della scadenza, mentre le obbligazioni convertibili possono essere convertite in un numero predeterminato di azioni durante la vita dell'obbligazione.
CONTENUTI
1. Panoramica e principali differenze
2. Cosa sono le obbligazioni rimborsabili
3. Cosa sono le obbligazioni convertibili
4. Confronto affiancato - obbligazioni rimborsabili e convertibili in forma tabulare
5. Riepilogo
Cosa sono le obbligazioni richiamabili?
Le obbligazioni rimborsabili, denominate anche obbligazioni rimborsabili, sono obbligazioni che possono essere rimborsate dall'emittente prima della scadenza (data di pagamento finale). Le obbligazioni possono avere periodi di scadenza che vanno dal breve, al medio al lungo termine; alcune obbligazioni hanno periodi di scadenza superiori a 10 anni. Con le fluttuazioni dei tassi di interesse nel tempo, se i tassi sono diminuiti da quando la società ha emesso per la prima volta l'obbligazione, la società vorrà rifinanziare il debito a un tasso di interesse inferiore. Di conseguenza, la società può decidere di richiamare le obbligazioni emesse e riemetterle a un tasso di interesse inferiore.
Non tutti i tipi di obbligazioni sono rimborsabili, in particolare i buoni del tesoro e le note. La maggior parte delle obbligazioni municipali e alcune obbligazioni societarie sono rimborsabili. Le società devono specificare se le loro obbligazioni sono rimborsabili al momento dell'emissione. Altre informazioni correlate, come l'eventuale esistenza di una possibile opzione call in futuro, dovrebbero essere specificate all'inizio. Quando un'obbligazione è rimborsabile, avviene a un premio (a un prezzo superiore al prezzo di emissione).
Ad esempio, nel 2015, la società ABC ha emesso un'obbligazione rimborsabile per un prezzo di $ 100 con un periodo di scadenza di 3 anni a un tasso di interesse del 7%. Nel 2017, i tassi di interesse sono scesi al 5%, il che ha indotto la società a ritirare l'obbligazione. L'opzione call avverrà al prezzo di $ 103.
Figura 01: le fluttuazioni dei tassi di interesse sono il motivo principale per cui gli emittenti richiamano le obbligazioni
Cosa sono le obbligazioni convertibili?
Le obbligazioni convertibili sono strumenti di debito che possono essere convertiti in un numero predeterminato di azioni di capitale durante la vita dell'obbligazione. È un'opzione, non un obbligo per l'investitore di esercitare la conversione. Per quante azioni potrà essere convertita l'obbligazione si decide attraverso il “rapporto di conversione”.
Ad esempio, la DEF Company emette un'obbligazione del valore nominale di $ 1.000 a un tasso cedolare del 5% con un periodo di scadenza di 4 anni. Il rapporto di conversione è 20. Ciò significa che l'investitore sta effettivamente acquistando 20 azioni di DEF per $ 50 per azione ($ 1000/20 = $ 50). Il prezzo delle azioni di DEF è in continuo aumento e si attesta a $ 67 dopo due anni dall'emissione dell'obbligazione. Pertanto, l'investitore decide di esercitare la conversione in cui guadagna 20 azioni del valore di $ 67 per azione.
Le obbligazioni convertibili sono un tipo popolare di investimento nel debito tra gli investitori grazie alla sua flessibilità. Al momento dell'emissione dell'obbligazione, l'obbligazionista non sa come fluttuerà il prezzo delle azioni della società entro il periodo di tempo dell'obbligazione. Se il prezzo delle azioni si apprezza, il detentore dell'obbligazione sarà disposto a diventare un azionista della società e convertirà l'obbligazione in azioni. Se i prezzi delle azioni non mostrano una crescita positiva o sono in calo, il detentore dell'obbligazione può interrompere il rapporto con la società ricevendo solo il capitale e gli interessi dell'obbligazione alla fine della scadenza. Pertanto, le obbligazioni convertibili riducono al minimo il ribasso dell'investimento poiché l'obbligazione può essere lasciata a maturare se la società ha meno successo o insuccesso e massimizza il rialzo se la società ha successo convertendo l'obbligazione in azioni.
Qual è la differenza tra obbligazioni rimborsabili e convertibili?
Articolo diff. Al centro prima della tabella
Obbligazioni rimborsabili e convertibili |
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| Le obbligazioni rimborsabili sono obbligazioni che possono essere rimborsate dall'emittente prima della scadenza. | Le obbligazioni convertibili sono strumenti di debito che possono essere convertiti in un numero predeterminato di azioni di capitale durante la vita dell'obbligazione. |
| Opzione di conversione | |
| Le obbligazioni richiamabili non possono essere convertite in azioni. | Le obbligazioni convertibili possono essere convertite in azioni ordinarie a discrezione dell'obbligazionista. |
| Parte benefica | |
| Le obbligazioni rimborsabili sono un investimento redditizio per le aziende poiché possono riemettere il debito a un tasso di interesse inferiore. | Le obbligazioni convertibili sono vantaggiose dal punto di vista degli investitori poiché danno la possibilità di diventare futuri azionisti della società a loro discrezione. |
Riepilogo: obbligazioni rimborsabili e convertibili
La differenza tra obbligazioni richiamabili e convertibili è discreta; se un'obbligazione è emessa con un'opzione di rimborso prima della scadenza, è chiamata obbligazione rimborsabile e se un'obbligazione viene emessa con un'opzione per convertirla in un numero di azioni ordinarie in una data futura, è chiamata obbligazione convertibile. Il tipo di obbligazione in cui investire dipende principalmente dalla natura e dalle aspettative degli investitori; ad esempio, le obbligazioni rimborsabili non sono un'opzione allettante per un investitore che richiede un reddito costante.
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