Differenza chiave - Transazione vs rischio di traduzione
I rischi di transazione e traduzione sono due tipi principali di rischi di cambio affrontati dalle società che effettuano transazioni in valuta estera. La differenza fondamentale tra rischio di transazione e rischio di traduzione è che il rischio di transazione è il rischio di cambio derivante dal lasso di tempo tra la stipula di un contratto e il suo regolamento, mentre il rischio di traduzione è il rischio di cambio risultante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un'altra valuta.
CONTENUTI
1. Panoramica e differenza principale
2. Che cos'è il rischio di transazione
3. Che cos'è il rischio di traduzione
4. Confronto affiancato - Rischio di transazione e di traduzione in forma tabulare
5. Riepilogo
Cos'è il rischio di transazione?
Il rischio di transazione è il rischio di cambio derivante dallo sfasamento temporale tra la stipula di un contratto e il suo regolamento. I tassi di cambio sono soggetti a continue variazioni e un maggiore lasso di tempo tra la conclusione di una transazione e il regolamento lascia entrambe le parti inconsapevoli di quale sarebbe il tasso di cambio al momento del regolamento.
Ad esempio, ABV Company nel Regno Unito è un'organizzazione commerciale e intende acquistare 600 barili di petrolio da XNT Company negli Stati Uniti, che è un esportatore di petrolio, in altri quattro mesi. Poiché i prezzi del petrolio sono in continua fluttuazione, ABV decide di stipulare un contratto per eliminare l'incertezza. Di conseguenza, le due parti stipulano un accordo in cui XNT venderà i 600 barili di petrolio al prezzo di 170 sterline al barile.
Il tasso a pronti (tasso al giorno d'oggi) di un barile di petrolio è di £ 127. Tra altri quattro mesi, il prezzo di un barile di petrolio potrebbe essere superiore o inferiore al valore contrattuale di £ 170 al barile. Indipendentemente dal prezzo prevalente alla data di esecuzione del contratto (tasso a pronti alla fine dei quattro mesi). XNT deve vendere un barile di petrolio per £ 170 ad ABV come da contratto.
Dopo quattro mesi, supponiamo che il tasso spot sia di £ 176 al barile. La differenza tra i prezzi che ABV deve pagare per i 600 barili dovuti al contratto può essere confrontata con lo scenario se il contratto non esistesse.
Se il contratto non esisteva (£ 176 * 600) = £ 105.600
A causa del contratto (£ 170 * 600) = £ 102.000
Pertanto, la differenza tra i prezzi è di £ 3.600
A causa del contratto, ABV è riuscita a ottenere un profitto di £ 3.600.
Il tasso di cambio tra £ UK e $ USA è £ / $ 1,25, il che significa che 1 £ equivale a $ 1,25. Pertanto, il pagamento che ABV deve effettuare per XNT è $ 81.600 (£ 102.000 / 1,25).
La tipologia di contratto di cui sopra finalizzata alla mitigazione del rischio di cambio è denominata contratto forward; si tratta di un accordo tra due parti per acquistare o vendere un'attività a un prezzo specificato in una data futura.
Strumenti utilizzati per mitigare il rischio di transazione
Oltre ai contratti a termine, possono essere presi in considerazione anche gli strumenti seguenti per mitigare il rischio di transazione.
Opzioni
Un'opzione è un diritto, ma non un'obbligazione, ad acquistare o vendere un'attività finanziaria in una data specifica a un prezzo prestabilito.
Scambia
Uno swap è un derivato attraverso il quale due parti giungono a un accordo per lo scambio di strumenti finanziari.
Futures
Un futures è un accordo per acquistare o vendere una determinata merce o strumento finanziario a un prezzo predeterminato in una data specifica futura.
Cos'è un rischio di traduzione?
Il rischio di conversione è il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un'altra valuta. Il rischio di traduzione è sostenuto dalle società che hanno operazioni commerciali in più paesi e conducono transazioni in valute diverse. Se i risultati vengono riportati in valute diverse diventa difficile confrontare i risultati e calcolare i risultati per l'intera azienda. Per questo motivo, tutti i risultati in ogni paese saranno convertiti in una valuta comune e riportati in bilancio. Questa valuta comune è solitamente la valuta del paese in cui ha sede la sede aziendale.
Quando un'azienda è esposta al rischio di traduzione, i risultati riportati possono essere superiori o inferiori rispetto al risultato effettivo in base alle variazioni del tasso di cambio.
Ad esempio, la società madre della società D è la società A, che si trova negli Stati Uniti. La società D ha sede in Francia e opera in Euro. A fine esercizio, i risultati della Società D vengono consolidati con i risultati della Società A per la redazione del bilancio consolidato; pertanto, i risultati della società D vengono convertiti in dollari USA.
Di seguito i dettagli dei ricavi, del costo del venduto e dell'utile lordo della Società D in base alle transazioni dell'esercizio 2016.
Articolo diff. Al centro prima della tabella
| € 000 » | |
| I saldi | 2.545 |
| Costo del venduto | (1.056) |
| Utile lordo | 1.489 |
Ipotizzando un tasso di cambio di $ / € 0,92, (Ciò significa che un $ è uguale a € 0,92) i risultati della Società D saranno convertiti in,
| $ 000 ' | |
| Vendite (2.545 * 0,92) | 2.341 |
| Costo del venduto (1.056 * 0,92) | (972) |
| Utile lordo (1.489 * 0,92) | 1.369 |
Figura 1: la conversione di valuta porta al rischio di traduzione
A causa della conversione di valuta, i risultati riportati sono inferiori ai risultati effettivi. Questa non è una riduzione effettiva ed è esclusivamente dovuta alla conversione di valuta.
Qual è la differenza tra Transaction e Translation Risk?
Transazione vs rischio di traduzione |
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| Il rischio di transazione è il rischio di cambio derivante dallo sfasamento temporale tra la stipula di un contratto e il suo regolamento. | Il rischio di conversione è il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un'altra valuta. |
| Cambiamento effettivo nei risultati | |
| Esiste un cambiamento effettivo nel risultato futuro del rischio di transazione poiché la transazione viene conclusa in un determinato momento e regolata in futuro. | Non vi è alcun cambiamento effettivo nel risultato del rischio di traduzione poiché il cambiamento visibile nei risultati è semplicemente dovuto alla conversione di valuta. |
| Mitigazione del rischio | |
| Il rischio di transazione può essere mitigato stipulando un contratto di copertura. | Il rischio di traduzione non può essere mitigato |
Riepilogo - Transazione vs rischio di traduzione
La differenza tra rischio di transazione e rischio di traduzione può essere compresa rendendosi conto delle ragioni per cui si verificano. Quando si stipula un contratto nel presente, che sarà regolato in una data futura, il rischio risultante è un rischio di transazione. Il rischio di cambio derivante dalla conversione dei risultati finanziari di una valuta in un'altra è il rischio di traduzione. Le transazioni in valuta estera di una società dovrebbero essere gestite con attenzione in modo che non siano soggette a cambiamenti significativi poiché gli elevati rischi di transazione e traduzione sono segni di volatilità.
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