Differenza chiave - Azioni giuste e quote bonus
Right share e bonus share sono due tipi di azioni emesse agli azionisti esistenti della società. Un'emissione di diritti e un'emissione di bonus comportano un aumento del numero di azioni, riducendo così il prezzo per azione. La differenza fondamentale tra le azioni di diritto e le azioni gratuite è che mentre le azioni di diritto sono offerte a un prezzo scontato per gli azionisti esistenti in una nuova emissione di azioni, le azioni gratuite sono offerte senza corrispettivo (gratuitamente) per compensare il mancato pagamento dei dividendi.
INDICE
1. Panoramica e differenze principali
2. Cosa sono le azioni giuste
3. Cosa sono le azioni bonus
4. Confronto affiancato - Azioni giuste e azioni bonus
5. Riepilogo
Cosa sono le azioni giuste
Le azioni con diritti sono azioni emesse tramite un'emissione di diritti, in cui la società offre agli azionisti esistenti di vendere nuove azioni della società prima di offrirle al pubblico in generale. Tali diritti degli azionisti - da offrire alle azioni prima del pubblico in generale - sono chiamati "diritti di prelazione". Le azioni con diritti sono offerte a un prezzo scontato rispetto al prezzo di mercato prevalente per fornire un incentivo agli azionisti a sottoscrivere le azioni.
Ad esempio, la società Q decide di emettere nuove azioni al fine di raccogliere nuovo capitale di $ 20 milioni emettendo 10 milioni di azioni su base 2: 2. Ciò significa che per ogni 10 azioni possedute, l'investitore riceve 2 nuove azioni.
Quando vengono offerte nuove azioni, gli azionisti hanno le seguenti tre opzioni.
Figura 1: Opzioni per gli azionisti quando viene presentata l'opzione di sottoscrizione per diritti di emissione
Continuando dallo stesso esempio, supponiamo che il prezzo di mercato delle azioni esistenti (azioni detenute prima dell'emissione dei diritti) sia $ 4,5 per azione. Il prezzo scontato al quale verranno emesse nuove azioni è di $ 3. L'investitore ha 1000 azioni
Se l'investitore si assume i diritti per intero,
Valore delle azioni esistenti (1000 * $ 4,5) $ 4,500
Valore delle nuove azioni (200 * 3) $ 600
Valore delle azioni totali (1.200 azioni) $ 5.100
Valore per azione a seguito dell'emissione dei diritti ($ 5,100 / 1,200) $ 4,25 per azione
Il valore per azione a seguito dell'emissione dei diritti è denominato “prezzo teorico ex diritto” e il suo calcolo è disciplinato dallo IAS 33 “Utile per Azione”.
Il vantaggio qui è che l'investitore può sottoscrivere nuove azioni a un prezzo inferiore. Se vengono acquistate 200 azioni dal mercato azionario, l'azionista deve sostenere un costo di $ 900 (200 * $ 4,5). $ 300 possono essere risparmiati acquistando le azioni tramite l'emissione di diritti. A seguito dell'emissione dei diritti, il prezzo delle azioni scenderà da $ 4,5 a $ 4,25 per azione poiché il numero di azioni in circolazione aumenta. Tale riduzione è però compensata dal risparmio realizzato attraverso la possibilità di acquistare azioni a prezzo scontato.
Se l'investitore ignora i diritti,
L'investitore potrebbe non essere disposto a investire ulteriormente nella società o non avere fondi per sottoscrivere le quote di diritti. Se le azioni dei diritti vengono ignorate, la partecipazione sarà diluita a causa dell'aumento del numero di azioni.
Se l'investitore vende i diritti ad altri investitori
In alcuni casi, i diritti non sono trasferibili. Questi sono noti come "diritti non rinunciabili". Ma nella maggior parte dei casi, gli investitori possono decidere se accettare l'opzione di acquistare le azioni o vendere i diritti ad altri investitori. I diritti che possono essere scambiati sono chiamati "diritti rinunciabili" e, dopo che sono stati scambiati, i diritti sono noti come "diritti a pagamento zero".
Cosa sono le Bonus Share?
Le bonus share sono anche chiamate "scrip share" e vengono distribuite tramite un'emissione bonus. Queste azioni sono emesse gratuitamente agli azionisti esistenti in base alla proporzione della loro partecipazione.
Ad esempio, per ogni 4 azioni detenute, gli investitori avranno diritto a ricevere 1 Bonus Share
Le Bonus Share vengono emesse in alternativa al pagamento dei dividendi. Ad esempio, se la società realizza una perdita netta in un esercizio finanziario, non ci saranno fondi disponibili per pagare i dividendi. Ciò può portare a insoddisfazione tra gli azionisti; pertanto, per compensare l'impossibilità di pagare i dividendi, possono essere offerte bonus share. Gli azionisti possono vendere le azioni gratuite per soddisfare le loro esigenze di reddito.
L'emissione di bonus share è un'opzione interessante per le società che devono affrontare problemi di liquidità a breve termine. Tuttavia, questa è una soluzione indiretta per le limitazioni di cassa poiché le azioni gratuite non generano denaro per l'azienda, ma impedisce solo la necessità di incorrere in flussi in uscita di denaro sotto forma di dividendi.
Inoltre, poiché le azioni gratuite aumentano il capitale sociale emesso della società senza alcun corrispettivo in contanti, potrebbe comportare un calo dei dividendi per azione in futuro che potrebbe non essere interpretato razionalmente da tutti gli investitori.
Qual è la differenza tra Right Shares e Bonus Share?
Articolo diff. Al centro prima della tabella
Azioni giuste vs quote bonus |
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| Le azioni giuste sono offerte a un prezzo scontato per gli azionisti esistenti in una nuova emissione di azioni. | Le quote bonus sono offerte gratuitamente. |
| Impatto sulla situazione di cassa | |
| Le quote di diritti vengono emesse per raccogliere nuovo capitale per investimenti futuri. | Le azioni bonus vengono emesse per compensare le limitazioni di cassa prevalenti. |
| Ricevuta di contanti | |
| Le quote di diritti comportano una ricevuta di cassa per la società | Le quote bonus non danno luogo a ricezione di contanti. |
Riepilogo: quote di diritti e quote bonus
Le aziende prendono in considerazione l'emissione di quote di diritti e di bonus share quando sono necessari fondi per progetti futuri o deficit di cassa attuali. Sia le azioni con diritti che quelle gratuite aumentano il numero di azioni in circolazione e riducono il prezzo per azione. La differenza principale tra le quote di diritti e le azioni bonus è che mentre le azioni di diritti sono offerte a uno sconto sul prezzo di mercato, le azioni gratuite vengono emesse senza corrispettivo.
